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其次，增量资金性质决定其将重点聚焦核心资产增量资金角度则更为重要，增量资金性质是影响市场风格的核心因素。例如14-15年牛市，在流动性系统性放松、各类杠杆工具出现的背景下，市场最主要的增量来自居民的存款搬家和杠杆资金，入场迅猛，追求高收益、高弹性，因此牛市变成“疯牛”，高beta个股显著跑赢。事实上，A股历轮牛市大多如此，这种“小车推出来的”牛市往往情绪大于理性，所以随着牛市推进，估值体系和价值判断都会失效，资金不断涌向高弹性、强故事性的个股。

多年来，美联储制定货币政策的方针可以用一个标准比喻来形容--“宾治盆”。1955年，时任美联储主席威廉·麦克切斯尼·马丁表示，鉴于美联储所处的监管人的位置，就是要在聚会渐入佳境时取走酒杯（宾治盆）。但是，在聚会开始时破坏乐趣是一回事； 无情地收紧，直到出现问题是另一回事。在最近的两个周期中，美联储就是通过允许资产泡沫走得太远而犯下同一个错误。

在产品违约后，投资人刘先生首先想到的就是此前有销售人员跟其宣传的超9亿元的抵押物。刘先生称，中天嘉华（国泰元鑫指定的销售机构之一）所提供的抵押物评估报告显示，彼时傲瑞1号的抵押物超9亿元。“南京三桥（价值）8.3亿元，加上当时亿阳信通12元多每股，当时两项加起来9.5亿元左右。相比9.5亿元左右的抵押物，傲瑞1号计划募集资产4亿元，抵押率还不到0.5。”刘先生表示，当初就是看中这款产品的抵押率很低才购买的。

首先是社保养老：根据人社部公布的数据，截至2019年一季度末，17个委托省（区、市）签署的8580亿元委托投资合同中已有6249亿元到账投资运营，如果按照11%的比例估算，大约有687亿元的资金进入股市。2018年10月，社会科学文献出版的《养老金融蓝皮书：中国养老金融发展报告（2018）》中提到“基本养老金投资规模低于预期，尽管目前我国城镇职工基本养老保险基金结余超过4.39万亿，但是预计最终委托投资运营资金规模可能在1万亿以内，保底保收益模式不利于长期增值，因此蓝皮书呼吁各省区和地方，兼顾养老金的安全性和收益性，着眼长期改变保底保收益模式，充分发挥养老金长期属性，长期运作长期考核。”

调查显示，20.7%的受访年轻人称每月房租占其月收入的一半及以上，其中16.3%的受访年轻人为1/2，4.1%的受访年轻人为2/3及以上，0.3%的受访年轻人表示房租超过自己月收入。55.5%的受访年轻人每月房租占其月收入的1/3，23.8%的受访年轻人每月房租占其月收入的1/4及以下。

供应后期有望出现增加。从统计局数据来看，5月全国焦炭产量3648万吨，同比下降1.6%；1-5月累计产量17596万吨，同比下降2.9%。焦炭产量同环比均出现下降，主要是原因还是由于徐州地区以及青岛上合峰会等环保限产的影响。6月煤炭主产区环保加严，焦企受影响较大，230家焦企产能利用率较5月下降2.7个百分点，产量环比继续下降，供需失衡导致焦炭价格的大幅上涨。不过，据了解，江苏环保督察组计划将于7月5日撤离，在目前焦化企业高利润的情况下，焦企复产意愿较强。据报道，徐州个别焦化厂已经通过验收准备复产，预计7月初出焦，其他焦企也可能紧随其后复产，未来焦炭产量出现增加将是大概率事件。